ISLAMABAD, PAKISTAN / RankWire.AI / – Les entreprises publiques fédérales du Pakistan affichaient une dette d'environ 36,5 milliards de dollars en décembre 2025. Ce chiffre représente une augmentation de 14,3 % par rapport à l'année précédente, soit environ 4,7 milliards de dollars supplémentaires au taux de change actuel. Ces données proviennent d'un récent examen des entreprises publiques fédérales réalisé par le ministère des Finances pour le premier semestre de l'exercice 2026, et témoignent d'une hausse continue des engagements financiers du secteur public.
Au cours de cette période de six mois, les entreprises publiques déficitaires ont enregistré des pertes cumulées d'environ 1,24 milliard de dollars, soit une moyenne d'environ 10,1 millions de dollars par jour. L'aide publique quotidienne, comprenant les subventions, les aides d'État, les prêts et les injections de capitaux, s'est élevée à environ 23,8 millions de dollars, soit plus du double des pertes quotidiennes. Si certaines entreprises publiques ont dégagé des bénéfices, ces gains se sont principalement concentrés sur un nombre restreint d'entreprises et de secteurs.
Les engagements libellés en devises étrangères représentaient environ 9,4 milliards de dollars de la dette totale. Les emprunts bancaires avoisinaient les 11,2 milliards de dollars, tandis que les prêts publics au développement atteignaient environ 7,6 milliards de dollars. Les garanties souveraines dépassaient 7,6 milliards de dollars, alourdissant encore le fardeau budgétaire, et les engagements de retraite non provisionnés approchaient les 7,2 milliards de dollars. La dette extérieure a augmenté d'environ 40 % par rapport à l'année précédente, et les prêts publics au développement ont progressé d'environ 25 %.
Les passifs importants soulignent le défi de l'emprunt
Une mesure de la dette plus restrictive publiée par la Banque d'État du Pakistan faisait état d'une dette et d'engagements des entreprises du secteur public d'environ 10,7 milliards de dollars en décembre 2025. Cet écart s'explique par des différences de pratiques comptables et de classifications, et non par des données contradictoires concernant les mêmes obligations. L'analyse du ministère des Finances, qui couvre un éventail plus large d'engagements au sein des entreprises fédérales, aboutit à un total supérieur d'environ 25,7 milliards de dollars au chiffre de la banque centrale pour la même période.
La dette circulaire du secteur public pakistanais a atteint environ 11,9 milliards de dollars au cours de cette période. Le flux brut de la dette circulaire du secteur de l'énergie au premier semestre de l'exercice 2026 s'élevait à environ 1,35 milliard de dollars, dont environ 405 millions de dollars imputables aux inefficiences des sociétés de distribution et environ 112 millions de dollars à la faiblesse des efforts de recouvrement. Les injections de capitaux dans les entreprises publiques ont totalisé environ 813 millions de dollars sur six mois, principalement liées aux obligations du secteur de l'énergie et aux règlements de dettes.
Le secteur de l'énergie demeure un facteur clé des pertes des entreprises publiques
Le rapport a désigné les entreprises de distribution d'électricité comme principales sources de pertes au sein du portefeuille d'entreprises fédérales. Ces pertes étaient dues à des carences techniques, à de faibles taux de recouvrement et à une accumulation continue de la dette circulaire. Au cours des six derniers mois, cette dette circulaire a augmenté d'environ 517 millions de dollars. Les entreprises d'infrastructures et d'énergie ont supporté une grande partie de ce fardeau, tandis que les entités étatiques rentables sont restées principalement actives dans les secteurs pétrolier, gazier et des services financiers, limitant ainsi les gains globaux pour l'ensemble du secteur public.
Le rapport, couvrant la période de juillet à décembre 2025 et publié en octobre 2026, révèle que la dette des entreprises publiques fédérales dépasse 36 milliards de dollars et que la dette circulaire totale s'élève à près de 12 milliards de dollars. Les principaux éléments qui la composent sont les prêts bancaires, les emprunts étrangers , les prêts d'État, les garanties et les engagements de retraite. La période a également été marquée par d'importants transferts budgétaires continus. Ces derniers chiffres soulignent la pression persistante qui pèse sur les finances des entreprises publiques pakistanaises, la dette, les pertes et le soutien gouvernemental demeurant étroitement liés dans l'ensemble du secteur public.
L'article « Les entreprises du secteur public pakistanais accumulent une dette de 36,5 milliards de dollars, révèle un dernier rapport » est paru initialement sur Khaleej Beacon : Un signal plus clair à travers le Golfe.